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国泰君安期货:铝调整或接近底部 不宜追空

字号+ 作者:铝业快讯 来源:未知 2017-02-27 11:29 我要评论( )

国泰君安期货:铝调整或接近底部 不宜追空 SMM网讯:【隔夜内盘】 日盘:Al1704合约开盘价13920元/吨,最高价13940元/吨,最低价13505元/吨,收盘价13715元/吨,跌幅0.9%;成交35.1万手,持仓量27.3万手。 夜盘:Al1704合约开盘价13780元/吨,最高价13910元/

国泰君安期货:铝调整或接近底部 不宜追空
SMM网讯:【隔夜内盘】
  日盘:Al1704合约开盘价13920元/吨,最高价13940元/吨,最低价13505元/吨,收盘价13715元/吨,跌幅0.9%;成交35.1万手,持仓量27.3万手。
  夜盘:Al1704合约开盘价13780元/吨,最高价13910元/吨,最低价13735元/吨,收盘价13820元/吨,涨幅0.77%;成交15.9万手,持仓量26.5万手。
  
  【隔夜外盘】
  LME3月铝开盘价1860美元/吨,最高价1889美元/吨,最低价1860美元/吨,收盘价1885美元/吨,涨幅1.05%。
  
  【基本面】
  1、长江现货报价下跌。
  长江现货:13400—13440元/吨,均价13420元/吨,↓180元/吨;上海现货:13390—13430元/吨,均价13410元/吨,↓180元/吨;广东南储(华南):13340—13440元/吨,均价13390元/吨,↓240元/吨。
  2、现货对近月1703贴水,对主力1704贴水。
  长江对近月1703贴水185元/吨(前一交易日贴水150元/吨),对主力1704贴水295元/吨(前一交易日贴水240元/吨)。
  3、SHFE铝期货库存减少。
  SHFE指定交割仓库铝期货库存增加656吨至137799吨。其中上海库存减少148吨至23584吨;广东库存增加823吨至7973吨;江苏库存减少19吨至89616吨;浙江库存维持16626吨。
  4、LME铝期货库存增加。
  LME铝库存218.2万吨,较前一天减少4800吨;注销仓单数在85.7万吨,注销仓单比提高至39.30。
  5、隔夜新闻
  美国10年期基准国债收益率跌7.5个基点,至2.3135%。
  30年期美债收益率跌7.0个基点,至2.9526%。
  两年期美债收益率跌4.7个基点,至1.1448%。
  五年期美债收益率跌7.4个基点,至1.8028%。
  中国央行公开市场将进行100亿元7天期逆回购操作,100亿元14天期逆回购操作,100亿元28天期逆回购操作。
  央行公开市场今日将有500亿逆回购到期。
  公开市场本周净投放1550亿元,上周净回笼1500亿元。
  【LME场内基本金属】
  LME期铜收涨1.2%,报5928美元/吨,但本周累跌0.5%。
  LME期镍收涨2.6%,报10860美元/吨,2017年迄今累涨11.3%。
  LME期锌收涨1.4%,报2829美元/吨。
  LME期锡收涨2.0%,报19150美元/吨。
  LME期铅收涨1.0%,报2260美元/吨。
  LME期铝收涨1.0%,报1885美元/吨。
  
  【技术分析】
  伦铝隔夜收涨,下方支撑参考1858附近,上方阻力位参考1900附近;沪铝上方14100位置形成偏强阻力,下方支撑参考13500附近。周五沪铝主力日盘多头减仓,夜盘空头减仓,显示空头人气有所消褪。
  
  【观点和操作建议】
  铝近期连日下挫,但并没有脱离整个有色甚至工业品板块的表现。这波市场集体情绪的走弱,是铝近日跌幅较大的重要推手,但我们不认为当下时点已经看到了价格的趋势性下跌,我们倾向于把近期的下挫看做是短时的调整。铝的供给侧改革,我们年前的时候做评估,当时认为影响的时间点要到今年4季度,1月份那波涨势主要还是得益于产业资金的内外联动拉涨。而年后这一波同样是供给侧改革的故事,而这一次其实市场做多的焦点应该说更明确了一些,我们也担心国家决策层对电解铝行业的供给侧改革时间点会比此前预估的4季度提前。这种提前的不确定,在盘面上反而是一种做多的确定性。
  这两波走完,再加上去年铝价在几个关键位置的表现,能够看到的一个情况是当前的沪铝市场产业资金的力量是不容小视的。只要铝价跌到接近产业成本线附近,下方的支撑应该就会出来,所以在近期铝价连续回调之后,我们倾向于看调整在接近底部。但要再次有效上破14100位置,并形成稍长时间的上涨趋势,则需要供需面更强的表现能够出来。截至到上周四,微观的一些指标包括铝主要流转地的库存、现货贴水、期限结构等并不是太好,说明元宵节后至今的铝锭下游消费算不上强劲,如此沪铝盘面的结构性短缺就难以出现,目前现货对沪铝的贴水幅度也是处在相对正常的持仓成本区间里。
  操作上,沪铝上方14100关口仍形成偏强阻力,短时可能有上修需求,不建议新单追空。沪铝上方阻力参考14100附近,下方支撑13500,隔夜持仓显示空头人气有所消褪。
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