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电解铝型材电话会议纪要:环保限产或更加趋严

字号+ 作者:铝业快讯 来源:未知 2017-02-27 11:23 我要评论( )

电解铝型材电话会议纪要:环保限产或更加趋严 非常高兴请到电解铝型材资深专家陈欢总,给我们讲解环保限产、电解铝型材行业运行最新动向。最近电解铝型材行业关注度非常高。一是产能过剩忧虑引发供给侧改革预期,包括政府部门也不断有官员释放此类信息。二是

电解铝型材电话会议纪要:环保限产或更加趋严
非常高兴请到电解铝型材资深专家陈欢总,给我们讲解环保限产、电解铝型材行业运行最新动向。最近电解铝型材行业关注度非常高。一是产能过剩忧虑引发供给侧改革预期,包括政府部门也不断有官员释放此类信息。二是环保限产的传闻一直刺激着市场神经。我们团队春节前后相继发表了两篇研报阐述电解铝型材行业新趋势,上周也对山东电解铝型材、氧化铝型材企业进行了草根调研。我先跟大家汇报一下我们的调研情况和观点,然后陈欢总跟大家分享相关情况。调研结果说两点。  
 
一是滨州电解铝型材消费旺盛,氧化铝型材紧张。电解铝型材整个消费是旺盛的,滨州地区春节期间下游企业休假时间明显缩短。氧化铝型材这块得到反馈是供给仍然是比较紧张,从库存来看,整个氧化铝型材厂和电解铝型材厂库存,库存都在正常水平以下,整个电解铝型材企业库存通常是22天左右,低于15天就比较紧张,新疆那边电解铝型材企业正常是30天左右,但是目前只有26天,所以氧化铝型材企业看好上半年电解铝型材价格。  
 
二是电解铝型材行业供给侧改革是有强烈现实需求。从行业运行层面上看,电解铝型材产能过剩,企业盈利恶化,行业内企业也有供给侧改革需求。从政策上来说,钢铁和电解铝型材是杭州G20峰会上中美领导人点名的两个过剩行业,电解铝型材的动作没有什么下文;但1月份开始,有一个比较大的突破,发改委主任和国资委主任相继发表,有色行业会成为供给侧改革扩围对象。从国际贸易角度,每年出口单纯的铝型材材是300多万吨,我们可能面临反倾销的一些忧虑,这也会增加供给端的压力。从供给侧的手段来看,我们认为一是环保限产,二是严控新增产能投放速度,三是淘汰部分老旧电解铝型材槽。我们认为今年很可能工信部、环保部都会出台更多的文件支持供给侧改革。  
铝型材
推荐标的方面,主推ST神火(煤电方面成本优势显著,在新疆有80万吨电解铝型材产能,将来受环保限产影响会小一些,估值也比较便宜),中孚实业(电力高度自给,75万吨产能,有50万吨电力完成自给,目前有一个三年期定增,是5.7元,现在6元股价是比较安全的),云铝型材股份(地处云南,水电优势明显,并购水电站后未来成本优势会更加明显;氧化铝型材自给率也在不断提高,估值也比较便宜),南山铝型材业(大多数人认为他是铝型材加工企业,实际上他是有80万吨电解铝型材产量,对应170万吨氧化铝型材,氧化铝型材基本上是自给自足,在电解铝型材行业亏损,氧化铝型材挣钱利润非常高的情况下,盈利能力比较强,业绩弹性是非常大的,况且最近涨幅也不大),这是我们团队对电解铝型材行业的一个观点。  
 
主持人:下面有请陈欢陈总为我们介绍电解铝型材行业的运行状况,和环保限产的一些情况。  

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